中國企業海外投資風險及防范措施（一）：境外投資備案

根據法律規定，中國企業在境外投資，必須經國家發展改革委、商務部等有關主管部門審查批準，并向國家外匯管理局備案。根據投資企業和投資領域情況，部分項目需報SASAC、國土資源部等相關部門。

境外投資備案的審批風險

境外直接投資（Outbound Direct Investment，以下簡稱“ODI”），系指國內企業、團體在經過相關部門的核準后，直接或通過其控制的境外企業，以投入資產、權益或提供融資、擔保等方式，獲得境外所有權、控制權、經營管理權及其他相關權益的投資活動。

據現有法律法規及政策的規定，境內非國有企業進行海外直接投資或并購交易的，需獲得：

    發改部門——境外投資項目的核準或備案

    商務部門——境外投資行為的核準或備案

    外管部門——外匯登記及資金匯出的審批

其中，發改部門與商務部門的核準/備案為平行關系，由境內企業分別根據擬出境的資金投資背景向監管部門申請，無先后順序。

而屬于核準、備案管理范圍的項目，投資主體在取得有效核準文件或備案通知書之前，外匯管理、海關等有關部門依法不予辦理相關手續，金融機構依法不予辦理相關資金結算和融資業務。這就意味著商務委和發改委的核準/備案為資金出境的前置條件。

外匯監管風險

外匯管理的主要法規有《中華人民共和國外匯管理條例》和《境內機構境外直接投資外匯管理條例》(匯發〔2009〕30號)。為促進和便利企業跨境投資資金運作，簡化直接投資外匯管理，2015年國家外匯管理局發布的《關于進一步簡化和完善直接投資外匯管理政策的通知》(匯發[2015]13號)明確取消了境外直接投資外匯登記的行政審批項目。相反，銀行將直接審查和辦理海外直接投資的外匯登記。

根據這一規定，在實踐中，境內企業經國家發改委和商務部批準或備案后，無需取得外匯局的外匯登記審批，由銀行直接辦理境外直接投資項下的外匯登記。由于過去幾年中國企業海外投資不合理的現象，海外投資項目的外匯監管進一步收緊，中國企業海外基礎設施投資資金的進出和中國企業的海外融資都受到相對嚴格的審查。

稅收風險 

中國企業在海外基礎設施投資中也面臨著一系列稅收風險，包括雙重征稅風險、轉讓定價風險、反bishui調查風險、個人納稅風險等。例如，在具有雙重地域管轄權和屬人管轄權的國家，企業就其在該國取得的所得繳納所得稅，無論其是否是該國的納稅居民;同時，納稅居民還應就其全球收入向居住國納稅，這可能造成來源國和居住國之間的雙重征稅，而稅收協定可以避免雙重征稅，但由于一些國內企業不了解協定內容，或者中國尚未與該國簽訂稅收協定，或者由于當地稅務機關服務意識薄弱，在海外投資的公司仍面臨雙重征稅的風險;另一個例子是企業高管和外籍勞工在海外基礎設施投資中的存在。中國企業既要關注來源國的稅收政策，也要關注居住國的涉稅風險。

此外，中國企業走出去還可能面臨國內監管等海外融資風險，如借外債、跨境擔保等，也需要辦理外匯管理部門的登記或備案手續。對于合規本身，相關部門也進一步提出了明確的要求或指導方針。繼GB/T 35770-2017《合規管理體系指南》之后，國務院國有資產監督管理委員會于2018年11月發布了《中央企業合規管理指南(試行)》。2018年12月，國家發展改革委等有關部門發布《企業境外經營合規管理指引》，對合規管理要求、合規管理架構、合規管理體制、合規管理運行機制、合規風險識別/評估及處置等作出全面指引。

怠于履行境外投資備案的法律后果

（一）項目暫停及問責

屬于備案審批管理范圍的境外投資項目，企業未經辦理相關手續擅自進行境外投資的，由有關主管部門責令暫?；蛘咄Ｖ箤嵤奁诟恼?，并對企業和有關責任人員給予警告。構成犯罪的，依法追究刑事責任。

（二）外匯流動受到限制

中國的外匯管理制度對海外投資進行嚴格監管，以確保資本流動的合規性和透明度。未辦理備案、審批手續，擅自開展境外投資項目的，將限制企業外匯資金的進出口。企業將出現無法合法匯出資金、分紅等問題，影響項目的正常運行和資金周轉。

（三）企業上市合規性存在缺陷

未完成境外投資備案或對公司上市計劃存在潛在合規風險的。在上市審查過程中，監管部門通常會對公司的投資合規性進行審查。未履行境外投資備案手續可能導致上市申請受到審查，導致上市計劃推遲或擱置，對企業融資計劃和資本市場形象產生影響。

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