企業出海東南亞如何抉擇？印尼越南泰國柬埔寨投資情況分析

進入2024年不過2個月，國內已經就“企業出海”達成共識：出海，是企業的“必選項”、“必答題”，是企業新的增長曲線。而企業出海至關重要的第一步，就是根據企業所在行業特點及企業自身情況準確匹配目的地，并以合適的方式進入當地，融入當地，在當地扎根、壯大。

出海目的地主要分為發達國家和新興國家兩種。發達國家包括北美、北歐、西歐、日韓等，法律、基礎設施較為完善、消費能力較強，產業基礎較好，市場容量大。是很多文娛消費、信息技術、醫療健康、先進制造等多元、高附加值企業的。

而新興國家則主要包括東南亞、中東、印度、中南美等，產業基礎較弱，政策與法規多變，但當地經濟增長迅速，競爭相對較弱，發展機遇與空間較大。更多吸引電子電器、機械設備、基礎設施、汽車（尤其是電動汽車）、房地產、金融等行業的投資。

下文我們將基于2023年東南亞熱門投資國家：印尼、越南、泰國和柬埔寨四個國家外商投資的總額、投資存量以及招商引資的側重行業對比分析，為國內企業選擇出海目的地提供參考意見。

壹 2023年中國對四國投資情況分析

印尼在2023年吸引的外商投資總額約為470億美元，其中來自中國的投資為74億美元，約占總投資金額的15.7%；

越南在2023年吸引的外商投資總額約為366.2億美元，其中來自中國的投資為44.7億美元，約占總投資金額的12.2%；

柬埔寨在2023年吸引的外商投資總額約為37.4億美元，其中來自中國的投資為32億美元，約占總投資金額的85.5%；

泰國在2023年吸引的外商投資總額約為189.5億美元，其中來自中國的投資為44.1億美元，約占總投資金額的23.2%。

相較于2022年，除中國對印尼的投資金額略有下降，對越南、柬埔寨和泰國的投資金額均大幅增長。

雖然中國在上述四個國家中投資z多的前5個計劃經濟體中名 列前 茅，但從各國的外商投資存量來看，中國還需一定的時間去積累。

貳四國投資存量分析

越南

截止2023年12月20日，韓國在越南的投資累計達到858億美元，是越南的z大的投資來源地，并集中于加工制造業、電子、高科技、物流和建設等領域。

而中國目前是排在第六位，考慮到不少國內企業會將資金在新加坡或香港地區中轉之后再在越南投資，但距離日韓在越南的投資規模仍然有一定的差距。

印尼

在印尼，新加坡長期以來是印尼z大的外國直接投資來源地，約占所有外國投資總和的 30%。自 2016年以來，中國在印尼的投資大幅增加，目前穩居印尼第二大外商直接投資來源地。

泰國

在泰國，日本早在50年前就開始在泰國投資，幾乎長期占據著泰國海外引資頭把交椅。截止2023年，日本在泰國累積投資了299億美元（約合10490億泰銖），約占所有外國投資總和的20%，在泰國的日本企業主要涉及控股公司、商業銀行、鋼鐵、汽車零部件和電子零部件等等。

而中國近幾年在泰國的投資也在迅速增長，僅在2018年到2023年的六年時間里，投資促進申總金額就達到了6238.5億泰銖，未來幾年還將持續增長。

柬埔寨

在柬埔寨，由于中柬關系長期友好，中國已連續多年是柬埔賽z大外資來源國，累積超過200億美元，中資企業幾乎活躍在柬埔寨的各個行業。

我們分析投資存量，是因為國內企業在選擇出海目的地時，不僅需要考慮在當地產業鏈的完整程度及市場占有率等情況，還需權衡和日韓等其他國家的競爭情況，以及當地人對各國品牌的愛好和態度等等，知己知彼才能百戰不殆。

叁四國招商引資的重點行業分析

接下來，我們從這四國吸引外資的重點行業出發，分析各國招商引資的側重點。

越南

2023年，越南的加工制造業吸引了235億美元的投資，占外商直接投資總額的64.2%，其中關鍵行業包括電子、紡織、制鞋、家電、汽車、家具和光伏等。值得注意的是，越南目前吸引外資較多的行業仍處于產業鏈的下游環節。

而來自中國的資本則更多流向電子、紡織、制鞋、化纖、火電、礦業等多個領域，具體可分為南北2個集群分布。

北部以重工業集群為主，很多大型建設工程公司、化工電力企業、電子芯片及配件公司的總部或研發中心設在北部；南方的自然條件更好，自然資源豐沛，大型輕工業加工企業、貿易型企業多集中在南部。

印尼

印尼礦產資源豐富，分布廣泛。主要的礦產品有錫、鋁、鎳、鐵、銅、錫、金、銀、煤等。

礦業是外商投資印尼的傳統熱點行業。印尼礦產資源極為豐富，成為國際煤炭及鎳、鐵、錫、金等金屬礦產品市場供應的重要來源，吸引了大批外資投入礦業上游行業以穩定原料供應。

特別是2012年5月印尼政府對65種礦產品出口加征20%的出口稅，并要求外國投資者在印尼投資設立冶煉加工廠等措施，刺激了外商對礦產下游行業的投資，目前礦冶已成為印尼第一大外商投資行業，也是中國對印尼投資的重要行業之一。

由于礦冶等產業初期投資金額巨大，也就直接帶動了中國對印尼的投資規模。

除礦冶行業，國內企業對印尼的投資還集中在汽車產業、建材電氣、食品加工、電子產品制造等幾大產業集群。

泰國

2023年，外商對泰國電器和電子產品的投資大幅增加，項目數量增長了62%，投資額比上年增長了3.5倍。

其中中國企業對泰國電子電器行業投資增幅較大，尤其是電子元件、硬盤驅動器、印刷電路板（PCB和PCBA），因為它們是電子的核心，是電動汽車、電信等其他行業的基礎產業。

其次就是電動汽車產業鏈的相關投資。國內電動汽車廠商已將將泰國作為出海的第 一站。

此外，中國企業在泰國的輪胎生產、機動車零部件制造、鐵和基礎鋼材生產、地產買賣、輕工業、紡織品和發電輸電相關行業投資也較為集中。

柬埔寨

柬埔寨發展理事會并沒有公布外商投資在當地的投資明細，我們結合商務部的企業注冊信息由此做一個大概的推測：

首先作為柬埔寨國民支柱企業之一的制衣業在吸引外資上遙遙領 先。

在非制衣行業中，電氣機械制造等行業的投資增加明顯，此外還吸引了如家用電器、醫療器械、運動器械、鋼鐵廠、金屬加工、汽車組裝、電子裝配的行業的投資。

和越南相似，柬埔寨目前承接的多數外資制造業項目仍處于產業鏈的下游環節，從規模上來說，略小于越南。

但和其他三個國家相比，柬埔寨的各個產業中，中資企業占較大比例，日韓等外資相對較少。

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